วิทยานิพนธ์ (ศ.ม.)--จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย, 2555

ศึกษาการกำหนดค่าตอบแทนผู้บริหารตามผลการปฏิบัติงานในบริษัทหลักทรัพย์ทั้งหมด ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย 14 บริษัท ในช่วงปี พ.ศ. 2543-2554 โดยใช้ข้อมูลจากแบบฟอร์ม 56-1 และการสัมภาษณ์ผู้บริหารฝ่ายทรัพยากรมนุษย์ของบริษัทหลักทรัพย์ งานวิจัยนี้ใช้แบบจำลองของ Garvey and Milbourn (2006) เพื่อศึกษาการตอบสนอง (Sensitivity) ของค่าตอบแทนผู้บริหารต่อฝีมือผู้บริหารและสภาวะเศรษฐกิจ ผลการศึกษาพบว่า ค่าตอบแทนผู้บริหารบริษัทหลักทรัพย์ไทยกำหนดจากผลประกอบการทางบัญชี ไม่ได้ตามผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้นใหญ่มีส่วนสำคัญในการกำหนดค่าตอบแทนผู้บริหาร ผู้บริหารจะได้รับค่าตอบแทน 7.13 บาท จากกำไร 1,000 บาท ที่เกิดจากฝีมือผู้บริหาร และได้รับ 9.12 บาท จากกำไร 1,000 บาท ที่เกิดจากสภาวะเศรษฐกิจ และไม่พบความแตกต่างของค่าตอบแทนผู้บริหารระหว่างเศรษฐกิจ และฝีมือผู้บริหารในขาขึ้นกับขาลง การกำหนดค่าตอบแทนผู้บริหารในบริษัทที่ผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นคนไทย ไม่ตอบสนองต่อกำไรที่เกิดจากฝีมือผู้บริหาร การมีคณะกรรมการกำหนดค่าตอบแทนและความเสี่ยงของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ทำให้ค่าตอบแทนผู้บริหารลดลง