การศึกษาครั้งนี้แสดงหลักฐานเชิงประจักษ์เกี่ยวกับปัจจัยที่นำไปสู่ความสำเร็จของการฟื้นฟูกิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่เคยหรือกำลังประสบปัญหาทางการเงินอย่างรุนแรง จนต้องเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูการดำเนินงานที่กำหนดขึ้นโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเพื่อหลีกเลี่ยงมิให้ถูกเพิกถอนหลักทรัพย์ของตนออกจากตลาดหลักทรัพย์ฯ กลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการศึกษาครั้งนี้ประกอบด้วยกิจการจดทะเบียนที่อยู่ระหว่างฟื้นฟูการดำเนินงาน 68 แห่งที่แบ่งออกเป็นกิจการที่ประสบความสำเร็จในการฟื้นฟูจำนวน 48 แห่ง และกิจการที่ล้มเหลวจำนวน 20 แห่ง โดยปัจจัยที่อยู่ในความสนใจของการศึกษาครั้งนี้สืบเนื่องจากแนวคิดและทฤษฎีที่สำคัญสามประการคือ แนวคิดเกี่ยวกับมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดอิสระ (Discounted Free Cash Flow) ทฤษฎีตัวแทน(Agency Theory) และทฤษฎีการบัญชีแบบโพสิทีฟ (Positive Accounting Theory) โดยมีปัจจัยที่ประกอบด้วยปัจจัยที่สร้างมูลค่าเพิ่มแก่กิจการ (Value Creation Factors)การปรับปรุงบรรษัทภิบาลที่ดี (Good Corporate Governance) และการตกแต่งกำไร (EarningsManagement) จากการใช้เทคนิคการวิเคราะห์ความถดถอยแบบไบนารีโลจิสติก (Binary LogisticRegression) ผลจากการศึกษาครั้งนี้ พบว่ากิจการที่ประสบความสำเร็จในการฟื้นฟูกิจการนั้นมีคุณลักษณะที่ดีซึ่งบ่งบอกถึงความสามารถในการฟื้นตัว (good recovery prospects)อันประกอบไปด้วยความเจริญเติบโตของยอดขาย และความสำเร็จในการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ที่มีปัญหา มีการเปิดเผยข้อมูลขององค์กรที่โปร่งใสมากขึ้น ตลอดจนมีระดับของรายการคงค้างที่เกิดจากความตั้งใจ (discretionary accruals) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอันนำไปสู่ผลกำไรที่เป็นบวก เพื่อวัตถุประสงค์ในการดึงดูดเงินทุนจากภายนอกและเพื่อให้เป็นไปตามเงื่อนไขของการฟื้นฟูกิจการที่กำหนดขึ้นโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย