วิทยานิพนธ์ฉบับนี้ จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อทำการศึกษาผลกระทบของโครงสร้างผู้ถือหุ้น ต่อผลการดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยได้วัดผลการดำเนินงานทั้งรูปแบบทางบัญชี และผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ของแต่ละบริษัทและศึกษาผลกระทบของโครงสร้างการถือหุ้นในรูปของเปอร์เซ็นต์การถือหุ้นของผู้บริหาร ในช่วงปี พ.ศ.2539-2541 ผลการศึกษาพบว่าการถือหุ้นของผู้บริหารไม่ได้มีความสัมพันธ์ในลักษณะเดียวกันโดยตลอดกับอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น โดยพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างระดับการถือหุ้นของผู้บริหาร และผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น ได้แบ่งออกเป็น 3 ระดับ คือ การถือหุ้น 0-25%, 25-75% และ 75% ขึ้นไป แต่เมื่อทำการศึกษาผลกระทบโดยควบคุมปัจจัยทางด้านขนาดของบริษัทและอัตราส่วนหนี้ต่อทุน พบว่า การถือหุ้นของผู้บริหารนั้นไม่ได้มีผลกระทบกับอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นนั้นโดยตรง กล่าวคือ การถือหุ้นของผู้บริหารที่แตกต่างกัน มีผลกระทบต่ออัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ทั้งหมดซึ่งเป็นส่วนประกอบส่วนหนึ่งของอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นจากการวิเคราะห์ Du Pont Analysis นอกจากนี้พบว่าการถือหุ้นของผู้บริหารไม่ได้สะท้อนผลกระทบในผลตอบแทนส่วนเกินของหลักทรัพย์