วิทยานิพนธ์ฉบับนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อศึกษาถึงผลกระทบของการเปิดเสรีทางการเงินและนวัตกรรมทางการเงินต่ออัตราดอกเบี้ยในประเทศ การศึกษาแบ่งออกเป็น 2 ช่วงเวลา คือช่วงก่อนการเปิดเสรีทางการเงินระหว่างปี 2528-2533 และช่วงหลังการเปิดเสรีทางการเงินระหว่างปี 2534-2538 โดยใช้ข้อมูลอนุกรมเวลารายเดือน และวิธีการวิเคราะห์ทางเศรษฐมิติแบบ Cointegration and Error Correction ผลการศึกษาส่วนแรกเป็นการทดสอบความสัมพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวโดยวิธี Cointegration พบว่าถ้าในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยต่างประเทศเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์จะมีผลทำให้อัตราดอกเบี้ยในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ0.62 และ 0.76 ก่อนและหลังการเปิดเสรีทางการเงินตามลำดับ สำหรับตัวแปรนวัตกรรมทางการเงินทั้งในกรณีที่แทนด้วยสัดส่วนของปริมาณเงิน M2 ต่อ M1 และจำนวนเครื่องATM พบว่า ค่าสัมประสิทธิ์เท่ากับ 9.41 และ 2.32 ก่อนการเปิดเสรีทางการเงิน ตามลำดับ และถ้าในกรณีที่นวัตกรรมทางการเงินเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ จะมีผลทำให้อัตราดอกเบี้ยในประเทศลดลงประมาณร้อยละ 87.35 และ 60.12 หลังการเปิดเสรีทางการเงิน ตามลำดับ การทดสอบความสัมพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นโดยการประยุกต์ใช้แบบจำลอง Error Correction ในการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ สามารถสรุปได้ว่า ในระยะสั้นพบว่าถ้าในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยต่างประเทศเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์จะมีผลทำให้อัตราดอกเบี้ยในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ0.24 และ 0.29 ก่อนและหลังการเปิดเสรีทางการเงิน ตามลำดับสำหรับตัวแปรนวัตกรรมทางการเงินทั้งที่แทนด้วยสัดส่วนของปริมาณเงิน M2 ต่อ M1 และจำนวนเครื่อง ATM พบว่าก่อนการเปิดเสรีทางการเงิน ค่าสัมประสิทธิ์เท่ากับ 1.68 และ6.83 ตามลำดับ ในขณะที่ช่วงหลังการเปิดเสรีทางการเงินถ้าในกรณีที่นวัตกรรมทางการเงินเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ จะมีผลทำให้อัตราดอกเบี้ยในประเทศลดลงประมาณร้อยละ 28.47และ 6.68 ตามลำดับ การปรับตัวในระยะสั้นตาม ECM นั้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่เบี่ยงเบนออกจากดุลยภาพในช่วงเวลาก่อน จะใช้เวลาปรับตัวให้คลาดเคลื่อนน้อยลงประมาณเดือนละ 0.11 และ 0.25 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ ทั้งก่อนและหลังการดำเนินนโยบายการเงินเสรี โดยสรุป อัตราดอกเบี้ยต่างประเทศและนวัตกรรมทางการเงิน จะมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยในประเทศสูงขึ้น ในช่วงหลังการเปิดเสรีทางการเงินในระยะยาว สำหรับในระยะสั้นการปรับตัวของอัตราดอกเบี้ยในประเทศเพื่อเข้าสู่ดุลยภาพในระยะยาวจะเร็วขึ้นหลังการเปิดเสรีทางการเงิน