?? วิทยานิพนธ์ฉบับนี้มีจุดมุ่งหมาย?เพื่อศึกษาลักษณะ ? ของอายุครบกำหนด?และปัจจัยกำหนดอายุครบกำหนดในการออกหุ้นกู้เอกชนในประเทศไทย?โดยใช้ข้อมูลภาคตัดขวางของหุ้นกู้เอกชน?ที่ทำการซื้อขายผ่านชมรมผู้ค้าตราสารหนี้?(BondDealer Club) ตั้งแต่ปี?ค.ศ.?1992?ถึง?ปี?ค.ศ.1996????? ผลการศึกษา?ลักษณะของอายุครบกำหนดของหุ้กู้เอกชนจำนวน?97?ตราสารพบว่า?75% ของหุ้นกู้ทั้งหมดเป็นหุ้นกู้ที่มีอายุครบกำหนด?3?ปี?5?ปี?และ?7?ปี?ทั้งนี้เพราะเหตุผล?2?ประการคือ?หุ้นกู้ที่มีอายุครบกำหนดเหล่านี้เป็นหุ้นกู้ทีมีความนิยมซื้อขายกันในตลาดรองตราสารหนี้?จึงเป็นตราสารที่มีสภาพคล่องสูงกว่าตราสารที่มีอายุครบกำหนดอื่น?ๆ?จึงทำให้เกิดความสะดวกในการคิดต้นทุน?ในการนำหุ้นกู้ออกขายในตลาด?และ?อายุครบกำหนดของหุ้นกู้เหล่านี้?เป็นอายุครบกำหนดที่นิยมในการสว็อป?(SWAP)?อัตราดอกเบี้ยงของหุ้นกู้ที่มีขนาดของเงินกู้ยืมและอายุครบกำหนดเท่ากันด้วย????? และผลการศึกษาจากแบบจำลองสมการถดถอยของปัจจัยกำหนดอายุครบกำหนดในการออกหุ้นกู้เอกชนตามทฤษฎี?TheContracting-cost Hypothesis, The signallingHypothesis, และ?Tax Hypothesis โดยใช้ตัวแปรอิสระคือ?สัดส่วนของมูลค่าตลาดของทรัพย์สินเทียบกับมูลค่าตามบัญชีของทรัพย์สินสูง?ขนาดของสินทรัยพ์ของบริษัท?ความเกี่ยวข้องกับรัฐบาลหรือรัฐวิสาหกิจ?ผลตอบแทนของ?หุ้นสามัญในอดีตอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้สูง?และส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง?ซึ่งพบว่าปัจจัยที่กำหนดอายุครบกำหนดของหุ้นผู้กู้?ได้อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ??ณ?ระดับความเชื่อมั่น?95%?ก็คือ?ขนาดของกิจการ?สำหรับกรณีที่หุ้นกู้ของบริษัทไม่ประกาศอันดับความน่าเชื่อถือ?เป็นหุ้นกู้ที่มีมีคุณภาพต่ำกว่าหุ้นกู้ของบริษัทที่มีการประกาศอันดับความน่าเชื่อถือต่ำที่สุด?ส่นกรณีที่เป็นหุ้นกู้ของบริษัทที่มีการประกาศอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้เพียงอย่างเดียว?กลับไม่มีปัจจัยใดเลยที่กำหนดอายุครบกำหนดอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ?ณ?ระดับความเชื่อมั่น?95%