วิทยานิพนธ์ (ศ.ม.)--จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย, 2553

วิศึกษาการเชื่อมโยงระหว่างตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กับตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศในช่วงก่อนและช่วงวิกฤตซับไพรม์ โดยศึกษาผ่านทางดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ ในรูปอัตราผลตอบแทนของประเทศ สหรัฐอเมริกา อังกฤษ ญี่ปุ่น จีน ฮ่องกง สิงคโปร์ และไทย ใช้ข้อมูลรายวันในการศึกษาโดยในช่วงก่อนวิกฤตซับไพรม์ ตั้งแต่ มกราคม 2000 ถึง พฤศจิกายน 2006 และช่วงวิกฤตซับไพรม์ ตั้งแต่ มีนาคม 2007 ถึง ธันวาคม 2009 ผลการศึกษาพบว่า ในช่วงก่อนวิกฤตซับไพรม์ตลาดหลักทรัพย์ของประเทศสหรัฐอเมริกา อังกฤษ ญี่ปุ่น จีน และสิงคโปร์ มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในขณะที่ช่วงวิกฤตซับไพรม์ตลาดหลักทรัพย์ของประเทศ สหรัฐอเมริกา อังกฤษ ญี่ปุ่น สิงคโปร์ และฮ่องกง มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยพบว่าตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีการตอบสนองต่อตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์มากที่สุด รองลงมาคือฮ่องกง และตอบสนองต่อตลาดหลักทรัพย์จีนน้อยที่สุด ทั้งในช่วงก่อนและช่วงวิกฤตซับไพรม์ และจากผลการทดสอบการเชื่อมโยงความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์ โดยใช้แบบจำลอง DCC MGARCH พบว่าในช่วงก่อนวิกฤตซับไพรม์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีการเชื่อมโยงความผันผวนกับตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์มากที่สุด รองลงมาคือ ตลาดหลักทรัพย์ ฮ่องกง ญี่ปุ่น อังกฤษ อเมริกา และจีน ตามลำดับ ส่วนในช่วงวิกฤตซับไพรม์มีการเชื่อมโยงความผันผวนกับตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์มากที่สุดเช่นเดียวกัน รองลงมาคือตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ญี่ปุ่น อังกฤษ จีนและอเมริกา ตามลำดับ จากผลการศึกษายืนยันได้ว่าในช่วงวิกฤตซับไพรม์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีการเชื่อมโยงกับตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศมากขึ้น โดยมีการเชื่อมโยงกับสิงคโปร์มากที่สุด รองลงมาคือ ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ในขณะที่การเชื่อมโยงกับตลาดหลักทรัพย์อเมริกาและจีนมีค่อนข้างตํ่า แต่พบว่าการเชื่อมโยงกับตลาดหลักทรัพย์จีนมีแนวโน้มสูงขึ้นมาก (221%) ดังนั้นนักลงทุนควรให้ความสำคัญและติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ ฮ่องกง รวมทั้งจีนเพิ่มมากขึ้น