Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah kebijakan modal kerja berpengaruh terhadap Return On Investment (ROI) pada Industri Rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Obyek yang diambil berjumlah 4 (empat) perusahaan pada emiten industri rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode penelitian antara tahun 1998 sampai dengan tahun 2006. Metode analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda (Multiple Linear Regression). Pengumpual data yang dilakukan adalah melalui studi dokumentasi yang bersumber dari data yang terdapat pada Indonesian Capital Market Directory maupun berasal dari www.isx.co.id. Desain penelitian yang digunakan adalah desain asositif, dalam hal ini desain asosiatif yang digunakan adalah desain asosiatif kausal yaitu adanya hubungan sebab akibat antara satu variabel dengan variabel yang lain. Penelitian ini merupakan penelitian sensus dimana semua populasi dijadikan sampel pada seluruh industri rokok yang terdapat di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 1998 sampai dengan 2006 (selama 9 tahun) pada populasi perusahaan rokok yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Populasi industri rokok yang tredapat di Bursa Efek Indonesia mulai 1998 hingga 2006 terdapat 4 (empat) perusahaan rokok. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari current ratio, working capital turnover ratio, current assets to total assets dan current liabilities to total assets ratio sedangkan variebel dependen return on investment. Metode analisi yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda (Multiple Linear Regression) Hasil analisis menunjukkan bahwa dari beberapa unsur – unsur modal kerja seperti current ratio, working capital turnover ratio, current assets to total assets dan current liabilities to total assets ratio secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas yang diwakili oleh Return on Investment. Secara parsial menunjukkan hanya variabel current ratio dan working capital turnover ratio dengan variasi yang terjelaskan yang dinyatakan dalam Adjusted R2 sebesar 36,9 % sedangkan sisanya sebesar 63,1 % dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dijelaskan oleh model penelitian ini. Hasil penelitian berdasarkan uji hipotesis menunjukkan bahwa diantara beberapa unsur kebijakan modal kerja yang paling dominan mempengaruhi tingkat Return on Investment pada industri rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah current ratio dan working capital turnover ratio. Dengan demikian bagi investor dan manajer keuangan harus mampu dan tanggap untuk melihat perubahan-perubahan yang terjadi di perusahaan terutama yang menyangkut pengelolaan modal kerja yang dimulai dari perencanaan, penyusunan, pelaksanaan dan pengawasan modal kerja itu sendiri dan juga bagi investor dalam melakukan keputusan investasi perlu mempertimbangkan faktor – faktor modal kerja.

09E00142