วิทยานิพนธ์ (วท.ม.)--จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย, 2545

การวิจัยนี้ใช้วิธีการศึกษาเหตุการณ์เพื่อศึกษาผลกระทบจากการออกวอร์แรนท์ ที่มีผลต่อมูลค่าของผู้ถือหุ้นอ้างอิงโดยใช้ข้อมูลของการซื้อขายหลักทรัพย์ และการออกวอร์แรนท์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระหว่างปี พ.ศ. 1995 ถึง ปี ค.ศ. 2002 พบว่าผลของการคำนวณหาผลตอบแทนส่วนเกินของราคาหุ้นสามัญอ้างอิงที่คัดเฉพาะ ตัวอย่างที่เป็นการออกวอร์แรนท์อย่างเดียวด้วยเหตุผลเพื่อตัดผลอันอาจเบี่ยง เบนไปโดยจากปัจจัยอื่น ผลลัพธ์ที่เป็นได้หลักฐานชี้ให้เห็นว่าการออกวอร์แรนท์มีผลกระทบทำให้มูลค่า ของผู้ถือหุ้นเปลี่ยนไปในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยอย่างมีนัยสำคัญ โดยที่ผลกระทบจากการออกวอร์แรนท์นั้นทำให้มูลค่าของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นใน ระยะสั้นอันเนื่องมาจาก Over Shooting สำหรับในระยะยาวแล้วการออกวอร์แรนท์นั้นทำให้มูลค่าของผู้ถือหุ้นลดลงอัน เนื่องมาจากการปรับสัดส่วนของนักลงทุนเพื่อย้ายการลงทุนจากหุ้นสามัญอ้างอิง ไปสู่การลงทุนในวอร์แรนท์โดยมีอิทธิพลของปัจจัยเสี่ยงและปัจจัยสภาพคล่อง ส่วนลำดับของการออกวอร์แรนท์นั้นไม่เกี่ยวข้องต่อผลกระทบแต่อย่างใด ผลของการวิจัยนี้ซึ่งสามารถนำไปพิสูจน์เพื่อศึกษาในเรื่องของการถ่ายโอน มูลค่าของผู้ถือหุ้นไปสู่ผู้ถือแรนท์ได้ต่อไป