วิทยานิพนธ์ฉบับนี้มุ่งเน้นในการศึกษาต้นทุนทาอ้อมของภาวะปัญหาทางการเงินในประเทศไทย เนื่องจากยังไม่มีบทสรุปอย่างแน่ชัดเกี่ยวกับผลกระทบของภาวะปัญหาทางการเงินที่มีต่อการดำเนินงานของบริษัทว่าจะก่อให้เกิดประโยชน์หรือก่อให้เกิดความสูญเสียอย่างมากในมูลค่างานวิจัยนี้จึงศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างปัญหาทางการเงินและการดำเนินงานของบริษัท โดยทดสอบว่าบริษัทที่มีสัดส่วนหนี้ในระดับสูงจะมีแนวโน้มประสบกับผลการดำเนินงานที่ตกต่ำลงในช่วงที่อุตสาหกรรมประสบปัญหามากกว่าบริษัทอื่นหรือไม่ ซึ่งผลการดำเนินงานวัดจากการเติบโตของยอดขายการเปลี่ยนแปลงในกำไรจากการดำเนินงาน และผลตอบแทนหุ้นโดยปรับกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม โดยการศึกษานี้ได้พยายามที่จะลดปัญหาของการแปลผลกลับระหว่างผลการดำเนินงานที่ตกต่ำและภาวะปัญหาทางการเงิน นอกจากนี้วิทยานิพนธ์ฉบับนี้ได้ทำการศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างขนาดและผลการดำเนินงานบริษัทและยังทำการทดสอบว่าภาวะทางการเงินของบริษัทมีผลกระทบต่อการตัดสินใจที่สำคัญของบริษัทอย่างไรในช่วงที่ประสบปัญหาทางเศรษฐกิจอีกด้วย กลุ่มข้อมูลประกอบด้วย 1,619 บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงปี 1990 ถึงปี 1999 โดยงานศึกษานี้ไม่สามารถสรุปได้อย่างชัดเจนว่าภาวะปัญหาทางการเงินก่อให้เกิดต้นทุนที่สูง เนื่องจากบริษัทที่มีสัดส่วนหนี้ในระดับสูงมีผลการดำเนินงานที่ตกต่ำลงอย่างไม่มีนัยสำคัญในภาวะที่อุตสาหกรรมอยู่ในช่วงตกต่ำ ซึ่งผลการทดสอบเป็นเช่นเดียวกับการศึกษาเกี่ยวกับขนาดบริษัทและการตอบสนองของบริษัทในช่วงที่ประสบปัญหาทางเศรษฐกิจอย่างไรก็ตามงานศึกษานี้พบว่าบริษัทที่มีสัดส่วนหนี้ระดับสูงมีแนวโน้มที่จะประสบกับการลดลงของกำไรจากการดำเนินงานมากกว่าคู่แข่งแม้ว่าจะอยู่ในช่วงเวลาที่ดีก็ตาม นอกจากนี้บริษัทที่มีสัดส่วนการลงทุนในอดีตสูงซึ่งถูกกำหนดโดยสินทรัพย์ถาวรต่อสินทรัพย์รวมนั้นจะส่งผลต่อการดำเนินงานของบริษัทโดยการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการเติบโตของยอดขายและการเปลี่ยนแปลงในกำไรจากการดำเนินงาน