วิทยานิพนธ์ (วศ.ม.)--จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย, 2550

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อนำเสนอตัวแบบเชิงปริมาณสำหรับการบริหารยอดรวมการลงทุนในการวิจัยและพัฒนาโดยใช้การประเมินมูลค่าแบบออปชันจริง เพื่อช่วยในการจัดสรรทรัพยากรเพื่อให้ยอดรวมการลงทุนมีความสมดุลและได้รับผลตอบแทนที่ดีที่สุด โดยแบบจำลองพิจารณาความไม่แน่นอนของสองปัจจัยคือ ความไม่แน่นอนทางเทคนิค และความไม่แน่นอนทางตลาด ซึ่งส่งผลกระทบต่อกระบวนการการลงทุนที่ถูกแบ่งออกเป็นสองระยะ ได้แก่ ระยะการวิจัยและพัฒนา กับระยะการผลิตสินค้าออกสู่ตลาด ในที่นี้การวิเคราะห์แบบออปชันจริงถูกนำมาใช้รองรับการจัดการที่มีความยืดหยุ่น เช่น การที่ผู้ลงทุนมีสิทธิในการระงับและกลับมาลงทุนได้ใหม่ หรือสิทธิในการยืดระยะเวลาการนำสินค้าออกสู่ตลาด เป็นต้น งานวิจัยนี้ได้นำวิธีการจำลองสถานการณ์แบบมอนติคาร์โลมาทดสอบกับชุดข้อมูลเชิงตัวเลขโครงการ MACH3 ของบริษัทยิลเล็ต รวมทั้งได้นำทฤษฎีอรรถประโยชน์มาเพื่อหายอดรวมที่เหมาะสมที่สุดเมื่อนักลงทุนมีทัศนคติต่อความเสี่ยงต่างๆ กัน ผลจากการจำลองได้นำมาวิเคราะห์ด้วยวิธีการถ่วงดุลผลตอบแทนกับความเสี่ยง และการวิเคราะห์ความไวเพื่อให้ข้อเสนอแนะต่อแนวทางการจัดสรรยอดรวมการลงทุนที่เหมาะสมสุด รวมทั้งแสดงให้เห็นผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางเทคนิคและทางตลาดที่มีต่อกระบวนการลงทุนในการวิจัยและพัฒนา