Peningkatan harga saham senantiasa menjadi perhatian utama setiap investor jika dibandingkan dengan pembayaran dividen yang dilakukan oleh emiten, karena tingkat return yang diperoleh dari perubahan harga saham, mampu memberikan hasil yang sangat tinggi, dan dapat berlangsung setiap saat. Meskipun secara nyata memungkinkan pula investor dapat mengalami risiko kerugian (capital loss) pada saat melakukan transaksi di pasar modal. Jika diperhatikan naik turunnya harga saham dipengaruhi oleh faktor-faktor fundamental perusahaan dan fundamental ekonomi, serta secara langsung akan mempengaruhi naik turunnya nilai perusahaan, maka semakin tinggi nilai pasar saham akan menunjukkan secara nyata bahwa perusahaan (emiten) yang bersangkutan akan semakin sehat. Semakin sehat suatu perusahaan, nilai pasar saham perusahaan akan semakin tinggi di pasar. Analisis potensi kebangkrutan Altman, merupakan salah satu alat analisis yang mendalam dan spesifik untuk mengukur tingkat kesehatan dan peluang kebangkrutan suatu perusahaan. Sesuai dengan pendekatan analisis fundamental, jika diketahui tingkat kesehatan dan peluang kebangkrutan suatu perusahaan, seharusnya akan memberikan pengaruh pada harga saham di pasar modal. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh potensi kebangkrutan Altman terhadap pergerakan harga saham perusahaan manufaktur terbuka di Bursa Efek Indonesia? Hipotesis penelitian adalah potensi kebangkrutan Altman berpengaruh terhadap pergerakan harga saham perusahaan manufaktur terbuka di Bursa Efek Indonesia. Teori yang digunakan dalam penelitian ini adalah teori Manajemen Keuangan dan Investasi, khususnya yang berkaitan dengan Potensi Kebangkrutan Altman (Z-Score), dan Harga Saham. Metode penelitian dalam penelitian ini adalah dengan pendekatan studi kasus, jenis penelitian adalah deskriptif kuantitatif, dan sifat penelitiannya adalah penjelasan (explanatory). Metode pengumpulan data dilakukan studi dokumentasi. Jenis dan sumber data adalah data sekunder yang diperoleh melalui Indonesia Capital Directory. Model analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier sederhana. Populasi adalah seluruh perusahaan manufaktur terbuka yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia hingga tahun 2006 sejumlah 168 emiten.Teknik sampling yang digunakan purposive sampling dan sampel penelitian sejumlah 116 emiten. Hasil penelitian menunjukkan bahwa 1) Potensi kebangkrutan Altman berpengaruh sangat signifikan terhadap pergerakan harga saham perusahaan manufaktur terbuka di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti bahwa potensi kebangkrutan Alman (Z-Score) sangat menentukan sekali terhadap pergerakan harga saham manufaktur terbuka di Bursa Efek Indonesia, dan 2) Kemampuan variasi variabel bebas, yang dalam hal ini adalah potensi kebangkrutan Altman yang diukur dengan Z-Score terhadap variasi variabel terikat, yaitu pergerakan harga saham adalah sebesar 11,2%. Ini berarti bahwa terdapat faktor lain (variabel lainnya) sebesar 88,8% yang mempengaruhi pergerakan harga saham di Bursa Efek Indonesia.

09E00197