ค่าพรีเมี่ยมในการซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเป็นต้นทุนอย่างหนึ่งที่ถือได้ ว่ามีความสำคัญอย่างมากแก่ผู้ที่เข้ามาป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ย เช่น ผู้ที่ ส่งออก นำเข้า หรือผู้ที่ทำธุรกิจระหว่างประเทศ โดยการเพิ่มสูงขึ้นของค่าพรีเมี่ยมจะเป็น อุปสรรคต่อการป้องกันความเสี่ยง หรือถ้าค่าพรีเมี่ยมลดต่ำลงจะทำให้ต้นทุนนี้ลดลงด้วย ซึ่งการได้ทราบถึงโครงสร้างการเปลี่ยนแปลงของค่าพรีเมี่ยมจึงเป็นประโยชน์ต่อการทำธุรกิจ ระหว่างประเทศดังกล่าว ดังนั้นวิทยานิพนธ์ฉบับนี้จึงได้ทำการศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อ การเปลี่ยนแปลงของค่าพรีเมี่ยม โดยได้แบ่งการศึกษาออกเป็นสามส่วน ส่วนแรกจะเป็นการศึกษา การคาดคะเนอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้เทคนิค co-integration และ error correction ซึ่งใช้ ข้อมูลในช่วงเดือนมกราคม 2528 - ธันวาคม 2535 มาทำการคาดคะเนอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงเดือน มกราคม 2536 - ธันวาคม 2538 ผลการศึกษาพบว่า อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า สัดส่วนของอัตรา ดอกเบี้ยระหว่างไทยกับสหรัฐฯ และเงินสำรองระหว่างประเทศเทียบกับมูลค่าการนำเข้าของไทย ที่ในระยะยาวแล้วมีบทบาทต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต ในขณะที่ระยะสั้น พบว่า อัตราแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาก่อนหน้า อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า สัดส่วนของอัตราดอกเบี้ย ระหว่างไทยกับสหรัฐฯ ดุลบัญชีเดินสะพัดเทียบกับ GDP และเงินสำรองระหว่างประเทศเทียบกับ มูลค่าการนำเข้าของไทย มีบทบาทต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต และนอกจากนี้ พบว่า การคาดคะเนอัตราแลกเปลี่ยนทันทีในอนาคตของการศึกษานี้เป็นไปตามสมมติฐานของ rational expectation สำหรับการศึกษาในส่วนที่สอง เป็นการทดสอบปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อ expected risk premium ซึ่งได้ทดสอบในช่วงเดือนมกราคม 2536 - ธันวาคม 2538 โดยได้ทดสอบตัวแปรที่ได้จาก การศึกษาของ Fama (1984), Domowitz และ Hakio (1985) การทดสอบพบว่าความแปรปรวนของปริมาณ เงินทั้งในและต่างประเทศมีนัยสำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของ risk premium ในขณะที่ความแตกต่าง ของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงระหว่างไทยกับสหรัฐฯ ไม่สามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงของ risk premium ได้ ในส่วนที่สามจะเป็นการทดสอบปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อค่าพรีเมี่ยมในการซื้อขายเงินตรา ต่างประเทศล่วงหน้าของไทย ซึ่งใช้ข้อมูลของค่าพรีเมี่ยมชนิดหนึ่งเดือน มาทำการทดสอบในช่วง เดือนมกราคม 2536 - ธันวาคม 2538 โดยการทดสอบพบว่าค่าพรีเมี่ยมในอดีต สัดส่วนของอัตรา ดอกเบี้ยระหว่างประเทศและดุลบัญชีเดินสะพัดเทียบกับ GDP มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของ ค่าพรีเมี่ยมในปัจจุบัน